“應(yīng)當在鼓勵P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺創(chuàng)新發(fā)展的同時，合理設(shè)定其業(yè)務(wù)邊界，劃出紅線，明確平臺的中介性質(zhì)，明確平臺本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。”央行負責(zé)人強調(diào)。

“網(wǎng)絡(luò)借貸誘發(fā)非法集資將成為新的案件高發(fā)點?！?1月25日，由銀監(jiān)會牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會議上，網(wǎng)絡(luò)借貸與民間借貸、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社、私募股權(quán)領(lǐng)域非法集資等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險領(lǐng)域。

在央行提供的材料中，對當前一些P2P平臺搞的理財產(chǎn)品“資金池”等模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙，做出了相對明確的界定?！胺乐咕W(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域成為非法集資‘重災(zāi)區(qū)’?！便y監(jiān)會非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君透露，僅僅10月份一個月，破產(chǎn)倒閉的P2P平臺就達20余家，“幾乎每天都有?！?/span>

理財-資金池模式觸線

接二連三的P2P跑路風(fēng)潮引發(fā)了監(jiān)管層的擔(dān)心。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸原本指，個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸，平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資咨詢、法律手續(xù)辦理等中介服務(wù)(有些平臺還提供資金移轉(zhuǎn)和結(jié)算、債務(wù)催收等服務(wù))。

然而，近兩年，中國式P2P業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮，在引入擔(dān)保機制，發(fā)行理財產(chǎn)品，甚至開發(fā)同業(yè)市場之后，P2P平臺已然從單純的信息撮合平臺變成了集存貸款功能于一身的類金融機構(gòu)，一只手已觸到了監(jiān)管的紅線。

中國式P2P變異，再加之目前尚無明確的法律規(guī)范和規(guī)定，使得P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域非法集資風(fēng)險快速積聚。

25日，央行對“以開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為名實施非法集資行為”作了較為清晰的界定：

第一類為當前相當普遍的理財-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需求設(shè)計成理財產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平臺的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式下，平臺涉嫌非法吸收公眾存款。

第二類，不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者未盡到借款人身份真實性核查義務(wù)，未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上以多個虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱借款標)，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

第三類則是典型的龐氏騙局。即個別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者，發(fā)布虛假的高利借款標募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營，有的經(jīng)營者甚至卷款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

P2P于2006年傳入我國，并于2012年進入爆發(fā)期。由于市場征信體系不健全，投資者習(xí)慣等因素，國內(nèi)市場上大多數(shù)P2P除了提供信息撮合外，往往提供各種顯性或隱性擔(dān)保。

為了招攬資金，部分P2P發(fā)行模式也與銀行理財產(chǎn)品高度類似，甚至出現(xiàn)了與銀行間市場相似的“天標貸”，P2P在中國金融機構(gòu)化的運作模式招來了廣泛的爭議。

央行此番規(guī)定為P2P業(yè)務(wù)發(fā)展劃定了界限，這意味著今后P2P平臺應(yīng)當回歸中介屬性，去金融機構(gòu)化。

11月25日，央行條法司為P2P業(yè)務(wù)開展給出了三點風(fēng)險警示，首當其沖便是明確P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)經(jīng)營紅線，“明確平臺本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙?！?/span>

央行建議第三方托管

如何確保P2P平臺能夠回歸撮合的中介本質(zhì)？央行提出的方案是，建立平臺資金第三方托管機制。

“平臺不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權(quán)擅自動用在第三方托管的資金，讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺回歸撮合的中介本質(zhì)。”央行表示。

在央行條法司上述人士看來，許多發(fā)生資金風(fēng)險涉嫌非法集資的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，為了募集后有效控制和使用資金，在銀行或第三方支付機構(gòu)開立賬戶直接歸集資金，對于資金的使用行為缺乏有限監(jiān)管。

同時，央行還指出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)該加強信息披露和風(fēng)險提示，出借人應(yīng)當對利率畸高的“借款標”提高警惕。這意味著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)當盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當事人進行充分的信息披露和風(fēng)險提示。

對于出借人而言，央行指出，其不應(yīng)過分追求高利率的借貸回報，應(yīng)當綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險，作出理性的投資選擇。

實踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以償還，直接卷款潛逃“玩失蹤”；還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險、高回報行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會導(dǎo)致出借人血本無歸。此外，以“原始股”等為代表的股權(quán)投資領(lǐng)域相當活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會議透露，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全國50余家私募股權(quán)企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數(shù)超過10萬人。

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